钟前携程“弯道”追Booking

本文来自合作媒体:虎嗅APP(ID:huxiu_com),作者:Eastland。猎云网经授权发布。

2019年,携程、Booking交易金额分别为1280亿美元、964亿美元。比较两大国际OTA(在线旅行)巨头在疫情冲击下的业绩表现,获得的观感是——主要收入来自中国大陆,由于疫情得到控制,携程的至暗时刻已经过去;其它国家控制疫情的节奏要“慢半拍”,Booking业绩何时触底反弹是个未知数。

敬祖睦宗,情景再现。张金川 摄

此时,外教老师会和学员们讲解:当两种不一样的物体相互摩擦后,一种物体带负电,另一种物体带正电,物体经过摩擦具有吸引轻小物体的性质,这就是摩擦起电的现象。在已经学习和相关英语词汇,并直观地体验感受了实验之后,本来有些难懂的科学词汇和原理,孩子们很快就能结合语境去理解,而且学习起来也是特别的有趣。

为保障供餐质量,学校与供餐企业签订了责任书,要求企业按照协议合同提供符合营养标准的牛奶、鸡蛋。“县营养办制定了营养餐安全事故应急预案,各个校区设置专岗具体负责对食品原料采购、餐具消毒、食品贮藏、分餐等环节开展监督管理,同时建立食品留样监测制度及台账管理制度,留样时间不少于48小时。”玉龙县教体局副局长刘建美介绍。

二季度是“至暗时刻”,三季度复苏迹象随处可见。最近频繁往返贵州、杭州、上海,所乘航班上座率者非常高。

2020年Q1,住宿业务间夜数下降42.9%。其中,经纪业务收入只下降26.9%,直营业务收入还涨了9.3%,看来Booking采取“丢卒保车”策略,丢经纪保直营,经纪业务只又丢佣金低的保佣金高的。

携程Q2业绩说明会上,CFO王肖璠预计Q3运营利润为12亿~13亿(不计股权激励成本),按这个趋势2020财年携程运营利润可能为正。

疫情是全人类的灾难,正如二次世界大战,但灾难也是“洗牌”。

在贝乐的课堂中,学员不仅仅是对于英语知识的学习,更多的则是将英语作为探索的万能工具,以此解密多元学科的知识内容。不仅让英语学习效果翻倍,整个过程还极其的丰富、有趣,这就是贝乐英语的独特魅力所在!

从下图可以看到,2020年一季度Booking预订间夜数为1.24亿、同比下降42.9%。同期携程住宿业务收入下降61.7%(携程没有披露间夜数)。“18.8个百分点”反映出国内、国际对疫情严重性的判断及应对力度上的差距。

“每天中午都有三菜一汤,可开心啦!”和小伙伴们一起吃午餐,让贵州思南县塘头小学五年级(3)班汪钰康每天午休分外开心。过去,中午下课铃一响,许多孩子就赶忙往家跑,放下碗筷再往学校赶,有时家人顾不上做饭,只能在路边摊凑合吃。自从学校有了营养午餐,孩子们再也不用这么折腾。

客家女舞蹈表演。张金川 摄

到了二季度,Booking住宿业务急转直下,间夜数2800万,同比下降86.9%。

2020年Q2,Booking营收进一步跌到6.3亿美元;人力成本基本无法压降,营销及销售费用被砍掉四分之三,行政费用砍掉二分之一;成本、费用合计11亿美元,相当于营收的171%(携程的这个比例是94%)。#Booking终于“绷不住”了#

Booking是一家“专注的巨头”,几乎全部收入来自住宿业务。2019年完成住宿预订8.45亿间夜,而机票预订仅700万张(营收占比小到可以忽略)。

(责编:郝孟佳、熊旭)

紧接着,贝乐外教会和孩子们一起观看关于“电”的介绍视频。从视频中,孩子们能够了解到“变化莫测”的“电”:什么是“电”?“电”从哪里来?什么东西需要使用“电”?观看后,学员们需要就一系列有关“电”的问题进行分组讨论,分享见解。在此过程中,新学会的英语词汇就自然而然的被学员加以应用、完成输出。

疫情防控的核心是严控人员流动和聚集,与出行产业天然相悖。

受疫情影响,2020年Q1住宿、交通票业务营收同比分别下降61.7%和28.7%,集团整体收入下降42.1%。交通票降幅小因为最严格的出行禁令是一月末到三月初,实施了仅一个月,而中国人一季度回家探亲、返程复工是刚需。

今年5月,教育部教育督导局(国务院教育督导办)发布的《农村义务教育学生营养改善计划实施情况总结报告》显示,学生营养健康状况得到显著改善,身体素质得到明显提升。据中国疾病预防控制中心跟踪监测数据,2019年,营养改善计划试点地区男、女生各年龄段平均身高比2012年分别提高1.54厘米和1.69厘米,平均体重分别增加1.06公斤和1.18公斤,高于全国农村学生平均增长速度。

就供餐标准而言,安徽金寨县农村义务教育学生营养改善计划工作领导组有关负责人坦言,随着物价和人工成本不断上涨,再加上处于生长发育阶段的孩子对食物的需求逐渐从“吃得饱”转为“吃得好”,原先每人每天4元的补助标准渐渐跟不上需求,有必要视情况作适当提升。

2019年Q2,Booking营收39亿美元,各项成本、费用合计26亿美元,占营收的68%;2020年Q1,营收骤降至23亿美元,成本、费用合计21亿美元,占营收的91%,距离亏损仅一步之遥。由于中国更早受疫情影响并实施“封城”,携程已经陷入亏损。

与电影、民航、汽车制造相比,出行产业形态极为丰富。目前国内商务出行、周边游、自然风景游已确立复苏态势,出境游、跟团游则遥遥无期。

“营养餐资金实行校财局管,学校校长见账不见钱。”毕节市七星关区教育科技局营养办工作人员葛娣介绍,营养改善计划由国家专项资金支持,根据上学天数、在校人数,按学期拨到区教育局,再跟中标的供菜公司直接对接。各校在每学期开学一周内据实上报学生数,同时公开公示营养餐资金的使用情况、带量食谱、享受营养餐学生姓名等,接受师生、家长监督。

10年来,这一计划实施的效果如何,还有哪些方面有待提升?记者进行了采访。

Booking市值4倍于携程,主要原因不是营收规模,而是盈利能力。2019年,Booking净利润达48.7亿美元,约为携程的4.8倍。

9月29日晚,原生态客家风情歌舞集《土楼神韵》在土楼故里福建省永定区客家博览园精彩上演。《土楼神韵》是我国第一台以汉族民系客家人生活和客家土楼民俗风情为题材的客家风情歌舞,共分为《石笔春秋》《土楼夯歌》《土楼人家》《四海流芳》四个篇章,以客家人发展历程为主线,以土楼风貌为背景,以浓厚的客家风情为基调,用客家风情舞蹈、原生态客家山歌、情景再现等多元艺术手法展现。

用蓝色折线代表毛利润(率)、彩色堆叠柱代表费用(率)。除非天灾人祸,绩优股携程的蓝色总是能“淹没”彩色。比如2019年Q2,毛利润为69亿,产品、市场、行政费用分别为17亿、14亿、19亿,费用合计为56亿;毛利润率为79%、各项费用率合计为63%。

实验开始前,贝乐外教老师会先带领学员一起学习今天课程中会使用到的“新鲜”词汇:electric; electrical circuit; current electricity等 … 然后,贝乐外教会通过白板及教案中的串联电路示意图,用简单的图示、清晰的线条,将电路中的电流走向及各部件的作用,明了的呈现在孩子面前,帮助他们了解电路的工作原理。学员们听得津津有味。

2020年初,携程市值相当于Booking的23.8%,目前这个比例略微升及24.6%。

去年年底,教育部、国家发展改革委等部门联合印发的《关于进一步加强农村义务教育学生营养改善计划有关管理工作的通知》(以下简称《通知》)指出,农村义务教育学生营养改善计划实施以来,一些地方仍然存在健康教育针对性不强、营养健康状况监测评估开展不及时等问题,一定程度上影响了这一计划的实施效果。

在开始第二个实验前,每个孩子会拿到一张实验表格,结果预测、过程的记录观察以及最终的呈现结果,学员们都需要使用英文一一进行记录。此外,学员们还需要在记录表格上画下原理图,以此为组装电路的依据。

目前,营养餐覆盖对象主要按地域划分。任春荣建议,根据我国国情,进一步提高供餐质量,在继续落实好“4+X”(中央财政补贴4元,学生可缴纳一定餐费)供餐模式的基础上,还应实施差异化的家庭补助政策。“随着我国扶贫工作精准性的提高,实施差异化补助模式有了一定基础,补助对象的识别应从地域目标法转向人群目标法,优先对建档立卡家庭的学生和教学点学生加大补助力度,逐步建立分级分类补助制度。”

由于疫情期间业绩表现不同(大背景是中国先于其它国家控制住局面),携程大幅拉近了与Booking的营收差距。2019年Q2,携程Booking营收分辊为87亿、270亿(人民币),携程相当于Booking的32.2%;2020年Q1,受疫情冲击更大的携程营收上比跌破30%,2019年Q1这个比例曾达41.1%;2020年Q2出现戏剧性逆转,携程、Booking营收分别为32亿、44亿,携程营收首次超过Booking的七成、在71.6%。#2020年中国GDP也有可能首次超过美国的70%#

“与采购、进货等环节比,食谱搭配更是大工程。现在由县里平台统一配送食材、搭配好食谱,学校食堂可以把更多精力放在精细化管理上面。”尤溪五中初中部学生食堂管理人员黄能坦说。

“营养改善计划加固了社会公平的底线。”中国教育科学研究院教育督导评估研究所副所长、研究员任春荣说,农村家长大多务农或在外务工,往往没有时间给孩子做午餐,再加上农村学校布局调整,家校距离较远,学生回家吃午餐很不方便。营养改善计划让孩子免于饥饿和营养不良,也使家长能投入更多时间工作以提高家庭收入。

中国消费者偏好大而全的“一站式服务”。如果OTA不能兼顾酒店、机票、景点门票预订,用户铁定会流失。当年艺龙想学Booking,集中资源、专攻酒店预订,最终败下阵来被携程收购。

Booking没有区别成本、费用。也就是说,没告诉投资人如何计算毛利润(通用会计准则没有要求披露毛利润)。

“学校按照每人每天4元的标准,提供三菜一汤,顿顿有肉,一个星期不重样。”贵州毕节市七星关区朱昌小学校长王龙介绍,为做好营养搭配,供菜企业专门聘请营养师制订菜谱,由镇教育管理中心审核。每隔一段时间,学校还会结合孩子们的饮食习惯等,向供餐方反馈,及时优化菜谱。

到了二季度,住宿、交通票业务收入分别下降63.2%和66.2%,集团整体收入下降63.7%。出行刚需减少,到外地动辄被隔离14天,非极度必要的出行全部取消。

假如回到大中华区资本市场(如香港),携程“一站式服务”将获得投资者更多认可,估值应该会得到修复。

Booking几乎只做一件事——酒店预订。2019年,Booking酒店预订间夜数达8.45亿,同比增长11.2%。机票业务是Booking系列并购的“遗留问题”,2019年预订张数仅700万张,同比零增长。

客家女舞蹈表演。张金川 摄

客家族谱寻根。张金川 摄

――严格落实资金管理制度,守住资金安全“底线”,确保国家营养膳食补助“每一分钱都吃到学生嘴里”。

――完善食品质量安全监管机制,牢固树立食品安全“红线”意识,并提高中小学食堂“明厨亮灶”覆盖率。

组装过程中,学员们会遇到各种各样的问题:正负极如何正确连接?导线和导体如何固定?开关按钮安装在哪个位置?针对这些问题,组员之间会进行讨论和分析,不断尝试进行着,很快便诞生了成功点亮小灯泡的团队。其他小组也紧随其后,陆续完成了串联电路的组装,并在实验记录表格上的观察栏,记录下观察到的现象。

2020年9月24日,携程收盘价27.75美元,对应市值164亿,相当于2020年第一周收盘价的75%。进入2020年,Booking累计下跌21%,表现出更大的抗跌性。

对此,《通知》专门提出“加强营养健康教育”“做好营养健康监测”。一方面,要求各地教育、卫生健康行政部门加强营养膳食指导,加大对食堂从业人员培训力度,建立健全营养配餐制度;与此同时,进一步加强学生营养健康状况监测评估,切实增强学生营养改善工作的针对性、有效性。

Booking将业务分为经纪、直营和广告三大块,其中广告业务占比不超过10%。

携程的至暗时刻是2020年Q2,现已进入上行通道。Booking还处在下行通道,或许明年Q1之后才能出现转机。

2019年,Booking营收达150亿美元,约为携程的3倍,领先优势逐步缩小。Booking收入中有38.3亿美元来自直营,假设剔除这部分收入,其收入约为携程的2.2倍。

客家婚庆习俗表演。张金川 摄

去年3月和9月,云南丽江市古城区对全区中小学食堂开展了2次全面综合检查。区市场监督管理局执法人员对学校食堂的原材料采购台账、饭菜抽样记录、食品流通许可证、从业人员健康证等相关资料进行了检查,对发现的问题立即整改。

建立健全营养配餐制度,确保让学生吃饱吃好

经历过“非典”的携程提出“回暖——复苏——反弹”模型:疫情开始缓解时,行业将开始回暖;新增确诊病例数为0,行业将进入复苏通道;在疫后第一个重点出行时令,例如“十一黄金周”,将出现“报复性反弹”。

教育部教育督导局有关负责人表示,针对食品价格波动对供餐原料采购的影响,目前正在积极会同中央有关部门推动各地结合当地经济发展实际及物价水平,在落实国家膳食补助基础标准上,进一步完善政府、家庭、社会力量共同承担膳食费用机制,并探索建立膳食补助标准动态调整机制,确保让学生吃饱、吃好。

“这些钱是国家用来改善学生生活的,必须专款专用,每一分花销都得慎重。”吴大权说,学校每周都会结算食材费用,并定期公示,校工会随时监督。思南县教育局成立了营养改善领导小组,组织县发改局、市监局、学校等单位一起,调研各类食材的市场价格,综合定价,保证价格在合理范围之内。

Booking效益好的重要原因是海外酒店与OTA的配合度高。中国酒店出于“小算盘“,不愿一根网线把房源信息拱手让给OTA,携程要动用2万线下人员,一家一家地与酒店核对房源和入住情况。连绵不绝的价格战和补贴战,又使佣金收入上不去。当年去哪儿网”横行“时,中国OTA曾陷入全行业亏损。去哪儿网被“收拾”了,又崛起了美团,行业环境改善不多。

两年前,福建尤溪县被列入省营养改善计划大宗食品及原辅材料“统一采购、集中配送、协同监管”试点县。“针对中小学生发育特点及对营养的不同需要,我们请省营养师协会的专业营养师制定带量带价食谱,每日及时配送新鲜的食材,确保学生营养均衡。”尤溪绿生商贸公司承担了采购、配送的任务,公司负责人陈义治介绍,目前已经与福州、厦门、尤溪等地的20多个种植基地、供应商对接,食材经过市场、供应商、绿生公司三道检测关口,合格之后才入库分拣并留样。

就餐条件不断改善,学生体质明显增强

守住食品安全“红线”,推动形成全链条监管机制

每年新学期开学前,玉龙县九河中学都会邀请学生家长参加试餐大会。“让大家都参与到对学校食堂的监督中来,保证供餐质量。”九河中学校长杨石生说。

两个实验下来,一节课的时间马上也要结束了,孩子们还意犹未尽,兴致勃勃地用英文讨论着。

海外资本市场从骨子里喜欢专注的公司。假如波音去造电动车,股价一定大跌,尽管以波音的技术极有可能造出比特斯拉强的电动车。

营养改善计划实施以来,中央和各级部门不断强化制度建设,持续稳定投入,切实抓好食品和资金“两个安全”,确保营养改善计划稳妥有序实施。2011―2019年,中央财政累计安排营养膳食补助资金1472亿元。

为了让孩子吃得更安全、家长更放心,许多地方加大投入,改善农村学生就餐条件。在云南玉龙纳西族自治县,从2012年开始,县里为食堂条件滞后的学校采购保鲜柜,并逐步扩建学校食堂。玉龙县教体局局长杨晓泉介绍,目前,全县110所义务教育阶段学校中,有92所实现了食堂供餐,其余18所还不具备食堂供餐条件的学校,企业每天按菜谱配送营养午餐。

到了二季度,Booking终于绷不住了,经纪、直营收入分别断崖式下跌74.5%、86.3%。

在线旅行平台是“大出行”领域的总上游。商务、探亲、休闲类出行相关的住宿、交易票预订业务量反应出各国家和地区的疫情控制效果。

2018年7月在Booking总部,首席营销官Pepijin Rijvers对笔者说:“中国的电子商务跟其他国家很不一样。许多国家的电子商务是搜索导向的。而携程、美团、天猫/淘宝、京东都是需求导向平台。这也使得我们有了更多的想法,即逐步成长为一个全面化的平台,使得顾客可以在我们的平台上预订各种产品。“

中小学生时期是孩子们生长发育的关键时期,均衡的膳食是他们健康成长的重要保障。思南县塘头小学校长吴大权观察到,饮食、休息好了,孩子们的体质也有了明显改变,每年11月都有校运会,这两年中长跑的全校纪录不断提高。

按现行政策规定,中央财政为营养改善计划试点地区的学生提供每人每天4元的膳食补助。“营养改善计划既要尽力而为,又要量力而行。”教育部教育督导局有关负责人介绍,这一补助标准主要基于农村居民年人均食品消费支出水平,足额用于为学生提供食品,食堂运转经费和工勤人员工资等由地方财政承担。考虑到农村地区物价水平较低,这一安排基本能满足学生用餐需求。目前,全国有29个省份1762个县实施了营养改善计划,覆盖农村义务教育阶段学校14.57万所,占农村义务教育阶段学校总数的84.12%;受益学生达4060.82万人,占农村义务教育阶段学生总数的42.4%。

携程营收主要来自国内,Booking的营收更加全球化。

2020年前两季,携程面临的压力越来越大。一季度毛利润跌到35亿、费用合计50亿;二季度费用被压缩至30亿、毛利润则进一步跌到23亿。二季度营收同比下降63.7%,各项费用率合计升至94%,只比2019年Q2高30个百分点,足见携程压为降费用付出的努力。

去年8月到10月,教育部派员赴四川、云南等地,深入基层一线学校、供餐企业,对地方营养改善计划资金使用管理等情况进行排查整改。教育部教育督导局有关负责人表示,通过专项整治,各地粮油等大宗食品及原辅材料“四统一”招投标制度进一步规范,资金管理风险意识明显增强。目前,学校负责人陪餐制度和信息公示公开制度已得到完全落实,全过程、全链条监管态势基本形成。

国内业务触底回升,携程又把眼光投向国际市场。在二季度业绩说明会上,梁建章说“许多(国家)市场已经趋稳并从4月的低点开始反弹。借鉴中国市场的复苏经验,携程在海外开展了一系列活动推广本地化的旅游产品。在过去两个月中,海外市场的本土酒店预订量同比增长一倍以上。”

客家女唱山歌。张金川 摄

无论如何,携程正从疫情影响中恢复,Booking却充满未知,两者市值的比例几乎没有变化,在相当程度上折射出投资者对Booking的“偏袒”。

第一个实验:静电反应。学员们会将充好气的气球在头上轻轻地摩擦。约5秒钟后,他们会惊喜地发现,当将气球移开一点点距离时,头发会因为静电被气球吸引。简单的小小实验,将学员们的求知欲、探索欲调动了起来。他们全都在好奇:到底是什么“魔力”让头发立了起来呢?

携程财报将营收分为酒店预订、交通票、跟团游、公司出行及其它五个部分。其中住宿、交通票是拉动整体业绩的“辕马”。2019年,这两项业务营收分别为135亿和140亿,合计占集团净营收的77%。

“从调研情况看,运营经费投入和从业队伍质量是进一步提高供餐质量的核心。”任春荣说,运营经费不足,容易导致从业人员不稳定,难以雇到高水平的厨师及食堂员工,技能培训效果也不太理想。大多数地区目前还做不到根据当地饮食习惯、季节变化来制订和调整学校供餐食谱,由教学出身的食堂管理员和厨师商量确定一周食谱的情况依然很普遍,有条件配备营养师的学校很少。